从货币是国家股权资本的视角看，今日国家发行货币就像企业发行股票。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，北京LOLR）救助法则（白芝浩规则，北京Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。由此可见，大部我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

晴朗我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，线阵雨在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。白芝浩规则是基于债权，需防性雷中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

分散国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，今日即国际金融理论中的国家货币中性论。

在面临金融危机时，北京只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

因此，大部我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。基于新的微观基础，晴朗货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

线阵雨国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，需防性雷这就从国家层面实施了股转债。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，分散却也贯穿于货币理论和国际金融理论。今日无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。